钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：铁水维持高位，成本支撑走强-250629

- 本周钢材价格涨跌互现，整体维持高位，铁水成本支撑走强。

- 钢材产量上升，总库存环比增加，但整体供需矛盾不突出。

- 在环保政策和市场竞争压力下，钢企盈利能力有望修复，推荐关注普钢、特钢及管材相关公司。

本周钢铁行业周报显示，钢材价格涨跌互现。

截至6月27日，上海20mm HRB400螺纹钢价格为3090元/吨，较上周上涨20元；高线8.0mm价格为3300元/吨，上涨30元；热轧3.0mm价格持平，冷轧1.0mm价格下降20元，普中板20mm价格也下降20元。

原材料方面，国产矿价格稳中有跌，进口矿价格震荡，废钢价格下跌。

钢材利润方面，长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利环比变化分别为+1元/吨、+5元/吨和-21元/吨，短流程电炉钢毛利下降6元/吨。

产量与库存方面，五大钢材品种总产量达到881万吨，环比上升，总库存环比增至905.14万吨，钢厂库存增至433.52万吨。

投资建议指出，铁水维持高位，成本支撑增强，短期内钢企盈利能力有望修复。

推荐关注普钢、特钢及管材相关公司，如宝钢股份、华菱钢铁、翔楼新材等。

风险提示包括下游需求不及预期、钢价大幅下跌及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1）普钢板块： - 宝钢股份 - 华菱钢铁 - 南钢股份 推荐理由：在铁水维持高位、成本支撑走强的背景下，普钢板块的盈利能力有望修复。

2）特钢板块： - 翔楼新材 - 中信特钢 - 甬金股份 推荐理由：特钢板块在超低排放改造和碳交易市场的推动下，面临竞争压力，具备良好的发展潜力。

3）管材标的： - 久立特材 - 友发集团 - 武进不锈 推荐理由：管材市场的需求和供给情况相对稳定，具备一定的投资价值。

建议关注： - 高温合金标的：抚顺特钢 推荐理由：高温合金领域在新材料应用中具有重要地位，未来发展前景广阔。

风险提示： - 下游需求不及预期 - 钢价大幅下跌 - 原材料价格大幅波动