农林牧渔行业：中原证券-农林牧渔行业月报：指数表现强势，宠物出口数据维持快速增长-250520

- 2025年4月农林牧渔行业表现强于沪深300指数，涨幅达6.04%。

- 生猪价格小幅反弹，预计行业将进入供需双增局面，养殖利润有望改善。

- 宠物食品出口持续增长，相关上市公司将受益，行业估值处于低位，建议关注几家优质公司。

2025年4月，农林牧渔行业表现强劲，指数上涨6.04%，明显跑赢沪深300指数。

生猪养殖方面，生猪交易均价小幅反弹，预计行业将进入供需双增局面。

白羽鸡市场上，鸡苗价格持平，肉鸡价格上涨，养殖行业利润有望改善。

宠物食品出口持续增长，3月出口量同比增长24.55%，预计相关上市公司将受益。

整体来看，行业估值处于相对低位，未来有望回归，建议关注牧原股份、海大集团等公司。

风险包括畜禽价格波动、粮价波动、动物疫病及食品安全问题等。

投资标的及推荐理由： 1. 牧原股份（002714）：公司在生猪养殖领域具备较强的市场地位，随着生猪出栏体重的提升，预计行业将进入供需双增的局面，盈利水平有望改善。

2. 海大集团（002311）：作为饲料生产企业，受益于饲料成本处于相对低位，有助于提升养殖行业的利润弹性。

3. 秋乐种业（831087）：种业板块表现强劲，未来有望持续受益于行业的增长。

4. 乖宝宠物（301498）：随着宠物食品出口的快速增长，公司有望在宠物食品市场中获得更多市场份额。

5. 中宠股份（002891）：作为宠物食品相关企业，受益于行业规模的不断扩大，未来盈利水平有望提升。

6. 佩蒂股份（300673）：同样在宠物食品领域，随着市场需求的增长，公司有望实现持续的业绩改善。

总体来看，当前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，因此维持行业“强于大市”的投资评级。