招商期货-甲醇产业链周度报告：短期供需弱平衡，后期关注累库存力度-250608

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看空 【理由】：短期内供需弱平衡，供应持续增加，库存累积明显，且下游需求进入淡季，整体市场表现乏力。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：市场传言蒙古将对煤炭出口征收资源税，推动焦煤价格强势反弹，对甲醇成本形成支撑。

【期货品种】：烯烃 【交易方向】：中性 【理由】：尽管烯烃利润有所修复，开工率有所上升，但对甲醇需求的拉动有限，整体需求表现疲软。

【期货品种】：港口库存 【交易方向】：看空 【理由】：受进口回归影响，港口库存显著增加，市场走弱，买盘多为刚需补货，库存压力加大。

- 甲醇市场短期供需弱平衡，成本端受煤炭出口税传闻支撑，焦煤焦炭价格反弹。

- 供应方面，国内甲醇产量创历史新高，开工负荷提升，库存持续累积，需求疲软。

- 尽管烯烃利润回升对甲醇需求有一定拉动，但整体表现乏力，短期内以震荡为主，需关注MTO开工及成本端风险。