蔚来：海通国际-蔚来-9866.HK-从定价到交付：剖析乐道L90破局之道-250801

投资标的：乐道L90 推荐理由：乐道L90凭借26.58万元的起售价及灵活的BaaS方案，显著低于竞品，具备价格优势。

其大尺寸车身、丰富配置及强劲动力，提升用户体验。

此外，库存充足实现“即上即交”，有望稳态销量达6,000–7,000辆，成为市场风向标。

- 乐道L90于7月31日上市，起售价低于竞品，采用BaaS方案降低购车门槛，具备明显的定价优势。

- 在硬件与空间布局上，L90实现多重突破，提供大尺寸车身、丰富储物空间及高端内饰配置。

- 交付实现“即上即交”，预计稳态销量可达6,000–7,000辆，后续L80有望冲击更高销量目标，但需关注市场竞争和交付风险。

乐道L90于7月31日晚正式上市，Pro版起售价为26.58万元，顶配版为29.98万元，BaaS方案后的售价为17.98万至21.38万元。

该车基于蔚来NT3.0平台，提供6/7座两种布局，主要竞争对手为理想i8与问界M8EV。

乐道L90的定价策略明显低于竞品，起售价比理想i8低约7万元，并通过BaaS方案降低用户购车门槛。

车辆在动力性能上保持竞争力，后驱版输出340kW和5000N·m，零百加速为5.9秒，四驱版输出440kW，零百加速为4.7秒。

在空间布局上，L90车身尺寸为5145×1998×1766mm，轴距为3110mm，储物空间合计670L，内饰设计创新，配备高端配置如17.3英寸3K吸顶屏和35英寸AR-HUD。

L90实现“即上即交”，库存充足，预计稳态销量可达6,000至7,000辆。

后续的L80车型可能定价在25万元左右，有望进一步提升销量。

面临的风险包括订单持续性不及预期、细分市场竞争加剧、交付进度延迟以及宏观经济下行等因素。

若乐道能够持续优化电池租用服务与用户体验，L90有望在大六座纯电SUV市场中占据领先地位。