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南华期货-锡风险管理日报-250722

研报作者：肖宇非来自：南华期货时间：2025-07-22 12:59:17

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研报类型

（PDF）
发布者

ss***12

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：锡【交易方向】：看空【理由】：1. 缅甸锡矿逐渐恢复生产，供应增加；2. 下游需求未见明显改善，市场承压；3. 关税政策的不确定性可能影响市场情绪。

【期货品种】：锡【交易方向】：中性【理由】：1. 中美关税政策有所缓和，短期利好；2. 半导体行业仍在扩张，但扩张速度减缓；3. 整个有色金属板块受反内卷影响，但锡自身基本面未发生重大变化。

核心观点

- 锡价因反内卷影响有所上涨，但基本面未发生实质变化，上方压力依然较大。

- 中美关税政策缓和和半导体扩张对锡价有一定支撑，但缅甸复产和矿流入可能导致供给增加。

- 短期内，锡价面临的下行压力大于支撑，需关注市场需求变化。

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