食品饮料行业：东海证券-食品饮料行业周报：白酒继续筑底，关注旺季景气板块-250616

- 食品饮料板块上周下跌4.37%，白酒行业继续调整，受到政策和需求疲软的影响。

- 白酒批价普遍下跌，市场情绪低迷，但长期来看具备配置价值，建议关注高端酒和区域龙头。

- 啤酒行业需求改善，预计旺季消费将回暖，零食和餐饮供应链板块高成长性机会显著，乳制品行业逐步改善。

食品饮料行业周报显示，上周食品饮料板块下跌4.37%，表现不佳，排名31位。

保健品子板块表现较好，上涨2.44%。

个股方面，交大昂立等涨幅较大，而今世缘和古井贡酒等则跌幅明显。

白酒行业仍在调整中，受政策和批价影响，市场情绪低迷。

新实施的“禁酒令”加剧了市场担忧，但长期来看，有助于行业转型升级。

近期茅台等高端酒批价下跌，竞争加剧，建议关注高端酒和区域龙头。

啤酒行业需求旺季临近，产量有所改善，预计消费将修复。

大众品方面，零食板块增长潜力大，餐饮供应链有望受益于政策刺激，乳制品行业逐步改善。

投资建议方面，白酒关注贵州茅台、五粮液等；啤酒关注青岛啤酒；零食关注盐津铺子等；餐饮供应链关注安井食品；乳制品关注伊利股份和新乳业。

风险提示包括宏观经济增长不及预期、竞争加剧及食品安全问题。

投资标的及推荐理由如下： 1. 白酒板块： - 推荐标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒。

- 推荐理由：白酒板块估值处于底部区间，基本面预期较低，经过加速下跌后更具配置价值，建议关注高端酒和区域龙头。

2. 啤酒板块： - 推荐标的：青岛啤酒、燕京啤酒。

- 推荐理由：需求旺季临近，啤酒消费进入旺季，叠加“618”消费刺激，行业有望修复延续。

3. 零食板块： - 推荐标的：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。

- 推荐理由：零食板块呈现高景气度和高成长性，强品类与新渠道催化市场情绪，魔芋品类和鹌鹑蛋等产品销售表现突出。

4. 餐饮供应链： - 推荐标的：安井食品。

- 推荐理由：在消费券等政策刺激下，餐饮场景有望回暖，安井食品经营韧性强且估值低。

5. 乳制品板块： - 推荐标的：优然牧业、现代牧业、伊利股份、新乳业。

- 推荐理由：原奶供需格局逐步改善，关注头部乳企及低温业务快速增长的新乳业。