高德红外：中邮证券-高德红外-002414-签订完整装备系统大额采购协议，打开广阔新天地-250717

投资标的：高德红外（002414） 推荐理由：公司签订8.79亿元完整装备系统采购协议，成为国家主要供应商，预示未来订单增长。

预计2025年上半年净利润大幅提升，且内外贸业务有望共振发展，维持“买入”评级。

- 高德红外与客户签订了8.79亿元的完整装备系统采购协议，标志着公司在国家国防领域的地位提升，未来可能有近18亿元的订单合同。

- 公司在完整装备系统领域实现跨越式发展，内销外贸潜力巨大，预计未来业绩将显著增长。

- 2025年上半年公司预计净利润将同比增长735%-957%，维持“买入”评级，预计2025-2027年营业收入将持续增长。

高德红外（002414）于7月14日发布公告，签订了一项金额为8.79亿元的完整装备系统采购协议，该金额为后续大额订货合同的部分预付价款，预计后续合同金额接近18亿元。

公司作为该型号的独家供应商，将全力保障订单按期交付，并为后续批量合同积极备货。

此次协议的签订标志着公司成功跻身国家完整装备主要供应商行列，显示了国家对其承担国防使命的信任。

公司在完整装备系统领域实现了跨越式发展，内销外贸空间广阔，未来有望在军贸领域提升影响力。

公司预计2025年上半年归母净利润为1.5-1.9亿元，同比增长735%-957%，主要得益于延期项目的恢复交付和新签外贸合同的完成。

下半年预计业绩将进一步增长。

预计2025-2027年公司的营业收入将分别为51亿元、61亿元和77亿元，归母净利润分别为6.68亿元、8.54亿元和12.45亿元，当前股价对应PE分别为65倍、51倍和35倍，维持“买入”评级。

风险提示包括武器装备交付不及预期、装备价格及盈利能力低于预期、军贸拓展不及预期。