长城证券-债市周观察（9.1~9.7）：买卖国债重启概率在增大-250908

- 资金面整体偏松，央行重启国债买卖的概率在增加，可能为四季度货币政策宽松打开空间。

- 债市收益率经历“V”型震荡，市场情绪谨慎，短期内可能面临止盈压力。

- 美联储降息预期升温，国内政策协同加强，未来可能迎来全面降息及国债买卖重启，但力度较去年有所减弱。

债券标的：10年期国债活跃券（250011.IB） 操作建议：关注逢高止盈的机会，适时布局国债买卖。

理由： 1. 资金面整体均衡偏松，央行释放大额逆回购，保持流动性稳定。

2. 债市收益率呈现“V”型震荡，短期内可能存在回调空间。

3. 美国非农就业数据疲软，市场对美联储降息预期上升，可能影响国内货币政策宽松预期。

4. 央行与财政部加强协同，可能重启国债买卖以稳定债券价格，调节利率曲线。

5. 当前市场情绪波动加剧，需求趋于审慎，重启国债买卖的市场需求增强，有助于缓解股债强弱格局带来的压力。