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正信期货-原油：旺季需求存韧性，油价仍有成本支撑-250731

研报作者：赵婷，付馨苇来自：正信期货时间：2025-08-04 15:36:59

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研报类型

（PDF）
发布者

li***31

研报出处

正信期货
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研究报告内容

1/31

交易品种及交易方向

【期货品种】：原油【交易方向】：看多【理由】：旺季需求韧性强，低库存及地缘制裁风险支撑油价，短期内油价向上弹性高。

【期货品种】：原油【交易方向】：看空【理由】：中长期需求可能在8月底见顶，OPEC+增产逐步释放，需求淡季将对市场造成冲击。

【期货品种】：原油【交易方向】：中性【理由】：宏观环境变化频繁，美国关税政策不确定性加大，需关注市场选择的宏观方向。

核心观点

- 原油需求在旺季表现出韧性，油价受到成本支撑，短期内有上涨弹性，建议波段操作。

- 美国对伊朗的制裁加剧，供应端面临压力，而OPEC+计划增产，可能影响后市。

- 中美贸易谈判进展不定，市场情绪波动，需关注宏观经济变化及地缘风险。

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