南华期货-棉花产业风险管理日报-250722

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：1. 由于高关税影响，棉花进口量大幅下降，国内库存紧张，预计年度末将维持紧平衡状态。

2. 纺织厂后点价支撑棉价，且新棉上市前低库存现状对棉价形成有力支撑。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：1. 终端成品库存压力累积，需求疲软，限制棉价上方空间。

2. 新疆新棉生长良好，丰产预期可能对后续棉价造成压力。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：1. 需关注进口配额政策落地及后续去库情况，市场情绪可能受到影响。

2. 中美关税变化将对市场走势产生重要影响。

- 近期美国关税谈判与中国经济增长提振了国内棉花市场，短期内棉价走势偏强，低库存现状对价格形成支撑。

- 尽管进口量下降和纺织厂后点价支撑棉价，但终端成品库存压力仍在累积，限制了棉价上方空间。

- 新疆新棉生长良好，预计产量乐观，后续需关注中美关税变化及进口配额政策。