天风证券-港股周报：稳定币法案进程逐步推进，港股南向资金继续流入-250616

- 港股南向资金持续流入，年初至今净买入已达6244.2亿元，重点加仓美团等互联网公司。

- AI和智能驾驶领域展现出强劲的商业化进展，相关企业如小鹏、理想等值得关注。

- 稳定币法案进展顺利，香港政府积极推进数字资产相关政策，IP经济板块前景乐观，建议关注相关核心标的。

本周港股市场表现活跃，南向资金持续流入，共净买入141.6亿元，年初至今净买入6244.2亿元，显示出对港股的强烈投资兴趣。

互联网公司当前估值相对低迷，南向资金重点加仓美团，显示市场对其未来增长的信心。

在AI领域，火山引擎发布了豆包大模型的升级版本，显示出技术迭代的进步，预计将推动AI在商业化应用方面的发展。

智能驾驶方面，马斯克宣布Robotaxi将于6月22日启动试运营，国内智能驾驶技术也在不断进步，相关政策引导和激励有望促进市场预期的升温。

在IP经济方面，52TOYS申请在港上市，市场对相关资产的配置需求提升。

当前港股的IP经济板块具备高景气度，建议关注潮玩赛道的核心标的及相关内容方。

在线音乐行业竞争格局优化，腾讯音乐收购喜马拉雅，增强其在长音频领域的布局。

Web3方面，美国参议院通过《GENIUS法案》，为数字资产的发展提供了政策支持。

香港政府也在推进数字资产的相关政策，显示出对该领域的重视。

总体来看，港股市场在多个领域展现出强劲的投资机会，建议关注核心公司如腾讯、阿里巴巴、美团等，以及相关的IP运营和智能驾驶企业。

同时，需要注意地缘政治风险和宏观经济下行的潜在影响。

本报告的投资建议及理由为： - 关注腾讯控股，基本面强劲，PE相对合理。

- 看好哔哩哔哩，视频社区龙头，IP储备丰富，商业化潜力大。

- 推荐小米集团，YU7展车数据超预期，产品发布预热。

- 阿里巴巴具备长期增长潜力，云业务持续高增。

- 快手短期受政策影响小，主业稳健，收入增长超预期。

- 美团估值低位，外卖业务壁垒稳固，长期看好。

- 泡泡玛特展现IP运营能力，未来有望持续增长。

- 布鲁可新品发布频繁，IP矩阵扩张，流动性提升。

- 小鹏汽车与理想汽车，受益于新品周期，交付数据强劲。

- 禾赛科技受益于智驾渗透率提升，订单增长迅速。

- 众安在线与稳定币相关业务具备发展潜力。