国元期货-白糖期货半年报：宏观转弱，糖价中期有走弱预期-250624

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：宏观环境转弱，伊以冲突停火导致市场信心减弱，原糖价格可能下行，且进口糖季节性放量将对现货价格形成压力。

【期货品种】：原糖 【交易方向】：看空 【理由】：巴西食糖产量好于预期，印度库存充足，且未来进口利润仍保持在700元/吨以上，导致原糖价格承压。

【期货品种】：加工糖 【交易方向】：中性 【理由】：国内白糖基差收敛，现货价格下跌，期货价格上升，未来走势不确定，可能出现期现齐跌的情况。

【期货品种】：进口糖 【交易方向】：看空 【理由】：5月进口量显著增加，且1-5月总体进口量同比下降，显示出国内市场对进口糖需求的变化，可能对价格施加下行压力。

- 当前宏观环境转弱，预计糖价中期将走弱，特别是在伊以冲突停火后。

- 国内外糖价可能被动下行，尤其是在季节性进口增加和加工成本的影响下。

- 进口利润保持偏空，近期糖进口量显著增加，但整体市场基差表现中性。