低空经济行业：西南证券-低空经济行业双周报：合肥18.6亿低空经济专项债落地，沃兰特再获120架eVTOL订单-250831

- 低空经济行业在政策支持和市场需求推动下，正逐步形成规模化发展，特别是eVTOL领域订单显著增长。

- 合肥等地积极推进低空经济基础设施建设，专项债和投资合作协议相继落地，为行业发展提供资金保障。

- 投资建议关注动力系统、整机制造、空管系统及配套服务等相关企业，需警惕政策变动和技术进展不及预期的风险。

低空经济行业双周报总结如下： 1. 行情回顾：在8月18日至31日的期间，低空经济板块表现不佳，万得低空经济指数上涨3.12%，跑输大盘，尤其是创业板指下跌幅度较大。

2. 政策动态：中央和地方政府相继发布支持低空经济发展的政策，强调培育新动能，合肥市的低空经济专项债正式落地，投资规模为18.6亿元。

3. 企业动态： - 亿航智能与合肥政府签署协议，计划投资约10亿元，推动无人驾驶eVTOL产品总部落户合肥。

- 沃兰特航空与农银金租签署120架eVTOL订单，订单总额达30亿元。

- 飞行派科技与飞吧签署45架朱雀eVTOL采购协议，涉及不同航程的产品。

- 高域复合翼飞行汽车获得特许飞行证，标志着其商业化进程的推进。

- 零重力与正力新能签署战略合作，推动电动飞机航空电池的量产。

4. 融资动态：追梦空天科技完成超亿元的Pre-A++轮及战略轮融资，资金用于产品适航取证和研发。

5. 投资建议：国家战略聚焦低空经济，各类应用场景逐步展开，eVTOL主机厂订单激增，产业链规模化发展明确。

相关投资标的涵盖动力系统、整机厂、空管系统及配套服务等。

6. 风险提示：包括空域开放程度、技术迭代进程、基础设施建设进度及行业政策变动等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份 推荐理由：随着低空经济的发展，对动力和能源系统的需求将不断增加，这些公司在相关领域具备技术优势。

2. 整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充 推荐理由：头部eVTOL主机厂订单激增，市场需求持续增长，这些企业在整机制造方面具备竞争力。

3. 空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信 推荐理由：低空经济的安全性和效率离不开空管和飞控系统的支持，这些公司在相关技术领域有较强的研发和市场能力。

4. 配套服务：广电计量、华测检测、威海广泰 推荐理由：随着低空经济的快速发展，对配套服务的需求也在增加，这些公司在检测和计量服务方面具备专业能力。

5. 运营维修：中信海直、海特高新 推荐理由：低空经济的商业化运营需要专业的运营和维修服务，这些公司在行业内有较好的市场基础。

6. 项目总包：深城交、苏交科、华设集团 推荐理由：低空经济基础设施建设需要专业的项目管理和总包服务，这些企业在项目承包方面具备丰富经验。