计算机行业：开源证券-计算机行业点评报告：Figma上市，重视AI应用投资机会-250801

- Figma于7月31日成功上市，股价上涨250%，市值达563亿美元，成为2025年最大IPO，展现出AI设计领域的巨大市场潜力。

- 公司收入持续高增长，2024年和2025年第一季度收入同比增长分别为48%和46%，毛利率稳定在90%左右，客户粘性强。

- Figma将推出多款AI驱动产品，投资者可关注AI应用相关企业，如万兴科技、美图公司等，同时需警惕市场竞争和研发风险。

Figma于7月31日成功上市，股价上涨250%至每股115.5美元，市值达到563亿美元，成为2025年美股最大IPO。

公司收入持续高增长，2024年和2025年第一季度收入分别为7.49亿和2.28亿美元，同比增长48%和46%。

毛利率稳定在90%左右，non-GAAP营业利润率达17-18%。

Figma的核心理念是云端协同设计，客户黏性强，2024年美元净留存率为134%。

公司正在拓展产品矩阵，计划推出多款AI驱动的产品，如FigmaMake等。

投资建议方面，Figma的表现显示了AI应用的广阔前景，推荐关注AI设计领域的相关公司，如万兴科技、美图公司等，以及其他AI应用企业如金山办公、科大讯飞等。

在算力领域，推荐海光信息、中科曙光等，华为昇腾生态相关公司如神州数码也值得关注。

风险提示包括产业落地不及预期、市场竞争加剧和研发进展不达预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 万兴科技：AI设计领域受益标的。

2. 美图公司：AI设计领域受益标的。

3. 快手-W：AI设计领域受益标的。

4. 虹软科技：AI设计领域受益标的。

5. 当虹科技：AI设计领域受益标的。

6. 金山办公：AI应用推荐。

7. 科大讯飞：AI应用推荐。

8. 鼎捷数智：AI应用推荐。

9. 税友股份：AI应用推荐。

10. 同花顺：AI应用推荐。

11. 中科创达：AI应用推荐。

12. 合合信息：AI应用推荐。

13. 拓尔思：AI应用推荐。

14. 金蝶国际：AI应用推荐。

15. 焦点科技：AI应用推荐。

16. 博彦科技：AI应用推荐。

17. 上海钢联：AI应用推荐。

18. 致远互联：AI应用推荐。

19. 普元信息：AI应用推荐。

20. 新开普：受益标的。

21. 海天瑞声：受益标的。

22. 石基信息：受益标的。

23. 汉得信息：受益标的。

24. 赛意信息：受益标的。

25. 泛微网络：受益标的。

26. 用友网络：受益标的。

27. 汉邦高科：受益标的。

28. 每日互动：受益标的。

29. 高伟达：受益标的。

30. 汉王科技：受益标的。

31. 汉仪股份：受益标的。

32. 三六零：受益标的。

33. 润达医疗：受益标的。

34. 彩讯股份：受益标的。

35. 福昕软件：受益标的。

36. 海光信息：算力领域推荐。

37. 中科曙光：算力领域推荐。

38. 淳中科技：算力领域推荐。

39. 浪潮信息：算力领域推荐。

40. 寒武纪：受益标的。

41. 紫光股份：受益标的。

42. 工业富联：受益标的。

43. 景嘉微：受益标的。

44. 远东股份：受益标的。

45. 云赛智联：受益标的。

46. 神州数码：华为昇腾生态推荐。

47. 软通动力：华为昇腾生态推荐。

48. 拓维信息：受益标的。

49. 广电运通：受益标的。

50. 烽火通信：受益标的。

推荐理由主要基于Figma在AI设计领域的成功上市表现及其高增长的收入和盈利能力，表明AI应用商业化的广阔前景。