鸿日达：长城证券-鸿日达-301285-研发加码全年利润承压，新业务蓄力构筑业绩修复动能-250430

投资标的：鸿日达（301285） 推荐理由：公司连接器及机构件业务稳定增长，2024年营收同比增长15.22%。

新业务如3D打印和半导体散热片逐步推进，预计将为未来业绩修复提供动力。

尽管短期利润承压，长期发展潜力可期，维持“买入”评级。

公司2024年营业收入8.30亿元，同比增长15.22%，但归母净利润亏损757.28万元，同比下降124.43%。

连接器和机构件业务稳定增长，新业务如3D打印和半导体散热片正在蓄力，预计将逐步改善业绩。

尽管短期利润承压，长期发展前景乐观，维持“买入”评级。

公司名称：鸿日达（301285） 财务数据： - 2024年营业收入：8.30亿元，同比增长15.22% - 2024年归母净利润：亏损757.28万元，同比下降124.43% - 2025年第一季度营收：1.62亿元，同比增长7.60% - 2025年第一季度归母净利润：亏损1217.09万元，同比下降376.67% 业务表现： - 连接器及机构件业务稳定增长，持续加大投入，利润承压。

- 连接器产品营收：6.17亿元，同比增长9.11% - 机构件产品营收：1.74亿元，同比大幅增长48.77% 研发投入与新业务： - 股权激励费用影响：1989万元 - 加大半导体散热片及3D打印设备等新领域研发投入。

- 汽车连接器产品已通过部分海外重要Tier1厂商的审厂，预计2024年内实现批量供货。

- 3D打印技术新产品已开始对机构件和消费电子客户进行送样，预计2025年有望实现小批量量产。

- 半导体散热片项目已完成对多家重要客户的送样，并开始批量供货。

市场前景： - AI算力产业快速发展，全球对芯片技术及热管理解决方案需求提升，半导体散热片业务有较大发展空间。

盈利预测： - 2025年归母净利润：0.43亿元 - 2026年归母净利润：1.45亿元 - 2027年归母净利润：1.82亿元 - 2025-2027年EPS分别为0.21/0.70/0.88元 - 当前股价对应2025-2027年PE分别为138/41/33倍 投资评级：维持“买入”评级。

风险提示： - 宏观经济波动风险 - 新产品技术开发不及预期风险 - 3D打印业务市场拓展阶段，短期贡献有限 - 市场竞争加剧风险