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南华期货-铅风险管理报告-250717

研报作者:肖宇非,林嘉玮 来自:南华期货 时间:2025-07-17 19:50:40
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    天*****
  • 研报出处
    南华期货
  • 研报页数
    6 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,219 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:铅 【交易方向】:看空 【理由】:库存高企、需求疲弱以及宏观经济不确定性影响,短期内铅价震荡偏弱。

供给端虽偏紧,但再生铅成本支撑不足,市场观望情绪浓厚。

【期货品种】:原生铅 【交易方向】:中性 【理由】:原生铅开工率相对较强,能够满足需求,但整体需求不高,价格竞争力尚可,需关注市场动态。

【期货品种】:再生铅 【交易方向】:看空 【理由】:再生铅受原材料供应紧张影响,开工率较低,但整体需求不足,短期内价格上行空间有限。

【期货品种】:铅精矿 【交易方向】:看多 【理由】:铅精矿供应偏紧,冶炼厂利润较差,可能导致惜售情绪上升,支撑价格。

【期货品种】:电瓶 【交易方向】:看空 【理由】:电瓶消费处于淡季,需求较弱,导致市场对铅的需求进一步减弱。

【期货品种】:整体铅市场 【交易方向】:中性 【理由】:短期内供需双弱与宏观经济因素交织,市场情绪不明,整体表现震荡。

核心观点

- 伦铅和沪铅维持弱势,受到高库存和需求疲软的影响,但再生铅成本支撑有限。

- 供给端整体偏紧,原生铅开工率高于再生铅,且再生铅原料供应紧张。

- 短期内需关注宏观因素和下游采购情绪,预计铅价将震荡运行,需等待旺季来临。

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