南华期货-铅风险管理报告-250717

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：库存高企、需求疲弱以及宏观经济不确定性影响，短期内铅价震荡偏弱。

供给端虽偏紧，但再生铅成本支撑不足，市场观望情绪浓厚。

【期货品种】：原生铅 【交易方向】：中性 【理由】：原生铅开工率相对较强，能够满足需求，但整体需求不高，价格竞争力尚可，需关注市场动态。

【期货品种】：再生铅 【交易方向】：看空 【理由】：再生铅受原材料供应紧张影响，开工率较低，但整体需求不足，短期内价格上行空间有限。

【期货品种】：铅精矿 【交易方向】：看多 【理由】：铅精矿供应偏紧，冶炼厂利润较差，可能导致惜售情绪上升，支撑价格。

【期货品种】：电瓶 【交易方向】：看空 【理由】：电瓶消费处于淡季，需求较弱，导致市场对铅的需求进一步减弱。

【期货品种】：整体铅市场 【交易方向】：中性 【理由】：短期内供需双弱与宏观经济因素交织，市场情绪不明，整体表现震荡。

- 伦铅和沪铅维持弱势，受到高库存和需求疲软的影响，但再生铅成本支撑有限。

- 供给端整体偏紧，原生铅开工率高于再生铅，且再生铅原料供应紧张。

- 短期内需关注宏观因素和下游采购情绪，预计铅价将震荡运行，需等待旺季来临。