通惠期货-聚酯日报：需求弱化与高库存施压，PX、PTA下行趋势或难改-250807

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：需求弱化与高库存压力，现货供应宽松，成本支撑有限，预计价格将继续下行。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：加工费压缩导致部分装置减产，需求持续疲软，库存高于五年平均水平，短期内价格下行压力较大。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：看空 【理由】：终端需求不足，库存水平显著高于历史平均，市场补货动能减弱，预计价格承压。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：整体产业链需求边际转弱，加工费可能进一步收缩，库存去化依赖减产或需求提振，市场前景不乐观。

- 由于需求疲软和高库存压力，PX和PTA价格下行趋势可能难以改变，短期内行业仍面临弱势运行。

- 终端纺织需求未能如季节性预期回暖，库存水平显著高于五年平均，导致聚酯环节库存压力传导至上游。

- PTA加工费恶化可能进一步压缩，产业链去库存需依赖大规模减产或超预期需求提振。