卓易信息：国投证券-卓易信息-688258-回购彰显发展信心，IDE工具软件延伸信创产业链-250110

投资标的：卓易信息（688258） 推荐理由：卓易信息通过回购股份彰显长期发展信心，持续加大研发投入，收购艾普阳拓展工具软件业务，助力信创产业链延伸。

预计未来营业收入和净利润稳步增长，维持买入-A评级，目标价33.72元。

卓易信息通过回购股份和增加研发投入，展现出对长期发展的信心。

公司收购IDE工具软件开发商艾普阳，进一步延伸信创产业链，增强市场竞争力。

预计2024-2026年营业收入和净利润稳步增长，维持买入-A的投资评级，目标价为33.72元。

卓易信息（688258）于2025年1月7日披露了回购进展公告，截至2025年1月5日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1,280,100股，占总股本的1.06%。

回购的最高价为38.3295元/股，最低价为31.5989元/股，已支付总金额为45,739,548.84元。

公司在研发方面持续加大投入，2024年上半年研发投入为3401.87万元，同比增长46.58%；前三季度研发费用合计为5259.61万元，占营业收入的21.61%。

公司计划通过回购方案以自有资金及银行贷款回购股份，回购价格不超过44.00元/股，总额不低于3000万元且不超过6000万元。

卓易信息的主要业务包括为CPU和计算设备厂商提供云计算设备核心固件和为政企客户提供云产品及服务。

公司自2009年起参与国家信创相关项目，长期深耕固件领域。

2023年收购了IDE工具软件开发商艾普阳52%的股权，并计划收购其剩余48%的股份，艾普阳在国内专业IDE工具软件开发中占有一席之地。

信创国产化经历了两轮浪潮，当前正向上游的基础工具软硬件演进，市场仍有较大成长空间。

卓易信息的收购有助于其延伸信创产业链。

预计公司2024/25/26年营业收入分别为4.01/5.18/6.78亿元，归母净利润为0.74/1.02/1.25亿元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为33.72元，相当于2025年40倍PE。

风险提示包括云计算核心固件业务模式风险、英特尔授权合作续签风险及市场竞争风险。