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非银金融行业:东吴证券-非银金融行业跟踪周报:券商中报确认高增长,保险业绩亦值得期待-250720

研报作者:孙婷 来自:东吴证券 时间:2025-07-20 19:54:19
  • 股票名称
    非银金融行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    wyy****321
  • 研报出处
    东吴证券
  • 研报页数
    16 页
  • 推荐评级
    增持
  • 研报大小
    726 KB
研究报告内容
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核心要点1

- 非银金融行业近期整体表现不佳,但券商中报显示高增长,保险业绩前景乐观。

- 券商交易量大幅提升,预计2025年上半年业绩显著增长,推荐优质龙头如中信证券和东方财富。

- 保险行业受益于经济复苏,长期看好健康险和养老险的发展,推荐中国平安和新华保险等。

核心要点2

非银金融行业近期表现不佳,整体下跌1.02%,各子行业均跑输沪深300指数。

证券行业和保险行业均下跌1.00%,多元金融行业下跌2.74%。

证券方面,交易量同比大幅提升,7月日均股基交易额增长125.40%,券商中报预示高增长,预计27家券商中有12家上半年净利润增幅超过100%。

港交所计划缩短港股结算周期。

保险行业受益于国有险企长周期考核细则的实施,预计将提升权益类资产配置比例。

保险板块估值处于历史低位,维持“增持”评级。

多元金融方面,信托行业利润大幅下降,但期货市场交易量和净利润均有所增长。

行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融,重点推荐中国平安、新华保险、中国人保、中信证券等。

风险提示包括宏观经济不及预期、政策趋紧和市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由

投资标的及推荐理由: 1. **保险行业**: - 推荐标的:中国平安、新华保险、中国人保。

- 推荐理由:保险行业受益于经济复苏和利率上行,储蓄类产品销售占比大幅提升,负债端预计持续改善,长期看好健康险和养老险的发展空间。

2. **证券行业**: - 推荐标的:中信证券、同花顺、九方智投控股。

- 推荐理由:证券行业转型有望带来新的业务增长点,受益于市场回暖和政策环境友好,券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均将受益。

行业推荐排序为保险 > 证券 > 其他多元金融。

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