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国金证券-债市读心术-250613

研报作者：尹睿哲，刘冬来自：国金证券时间：2025-06-19 09:35:30

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

ir***he

研报出处

国金证券
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6 页
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616 KB

研究报告内容

1/6

核心观点

- 利率择时模型显示总信号看多，预计利率将下行。

- 公募基金久期中位值持平，处于过去三年62%分位。

- 久期分歧度指数下降，反映市场风险偏好趋于一致。

投资标的及推荐理由

债券标的：利率债券操作建议：看多利率理由：根据利率择时模型的信号，总体看利率下行。

波动信号自2025年6月5日开始指向利率下行，趋势信号自2025年4月24日开始同样指向利率下行。

此外，公募基金的久期中位值保持在2.88年，处于过去三年的62%分位，显示出市场对利率的相对稳定预期。

同时，久期分歧度指数继续下降，表明市场对利率走势的分歧度降低，进一步支持看多的操作建议。

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