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宝城期货-动力煤周报：淡季预期主导，煤价弱稳运行-250912

研报作者：涂伟华来自：宝城期货时间：2025-09-15 09:41:13

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研报类型

（PDF）
发布者

zh***02

研报出处

宝城期货
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研究报告内容

1/7

交易品种及交易方向

【期货品种】：动力煤【交易方向】：看空【理由】：季节性需求下滑，电厂煤炭日耗回落，市场看空氛围依然存在。

【期货品种】：动力煤【交易方向】：中性【理由】：供应端煤矿产量逐渐恢复，产能利用率提升，但下游采购谨慎，煤价维持弱稳运行。

【期货品种】：动力煤【交易方向】：看多【理由】：冬季储备需求可能带来价格支撑，终端电厂冬储补库或成止跌契机。

核心观点

- 国内动力煤价格维持弱稳运行，秦皇岛港5500K报价676元/吨，周环比下跌6元。

- 电厂煤炭日耗季节性下滑，非电行业用煤需求无明显改善，导致煤价弱势。

- 动力煤产量逐渐恢复，库存小幅累库，市场看空氛围仍存，谨慎采购。

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