人形机器人行业：国元证券-人形机器人行业产业周报：它石智航完成天使轮融资，宇树更新进展-250401

- 人形机器人概念指数在过去一周下跌3.90%，但年初至今仍上涨38.26%，表现优于沪深300指数。

- 政策支持持续，商务部将设立新消费科技展区，重庆和广西推动智能驾驶及机器人产业发展。

- 投融资活跃，多个企业完成融资，强瑞技术和它石智航等公司积极布局人形机器人产业链。

- 预计2025年人形机器人产量逐步释放，核心零部件供应商将受益，建议关注相关企业。

人形机器人行业周报总结如下： 1. 行情回顾：2025年3月23日至28日，人形机器人概念指数下跌3.90%，年初至今上涨38.26%，相较沪深300指数表现优异。

2. 政策动态：商务部将设立新消费科技展区，重点展示人形机器人等前沿科技产品；重庆和广西发布政策，推动智能驾驶技术和人形机器人产业发展。

3. 技术进展：1X机器人向英伟达CEO赠送定制皮夹克；商汤与归墟合作推出情感陪伴机器人；宇树科技人形机器人G1展示高难度动作。

4. 投融资动态：它石智航完成1.2亿美元天使轮融资，程天科技完成近亿元B轮融资；强瑞技术拟收购旭益达电机51%股权。

5. 重点公司动态：美湖股份持续看好谐波减速器和关节模组市场；均普智能获得脑机接口订单；奋达科技与清华大学签署技术开发合同；京东成立多支研发团队。

6. 市场展望：2025年人形机器人产量逐步释放，特斯拉等公司逐步实现量产，零部件及上游设备厂商将受益。

7. 投资建议：关注恒立液压、震裕科技、华辰装备、集智股份等企业。

8. 风险提示：包括人形机器人发展不及预期、政策不及预期、行业竞争加剧、零部件降本进程缓慢及应用场景不达预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 恒立液压 推荐理由：作为核心零部件供应商，受益于人形机器人产业的量产和发展。

2. 震裕科技 推荐理由：同样属于零部件供应商，可能在行业增长中获得核心收益。

3. 华辰装备 推荐理由：提供上游设备，随着人形机器人产量的提升，预计将受益。

4. 集智股份 推荐理由：在智能机器人领域具备优势，能够抓住市场机会。

总体来看，随着人形机器人产量的逐步释放，这些公司在零部件及上游设备方面有望获得显著收益。