长江期货-限产落地观察，等待政策指引-250701

【期货品种】：热卷 【交易方向】：中性 【理由】：上半年供需平衡，但内贸需求减弱，库存去库顺利，整体进入平衡格局；下半年供需双弱，预计价格宽幅震荡，缺乏明确政策指引。

【期货品种】：冷轧 【交易方向】：看空 【理由】：面临持续压力，预计冷热价差回归，短期内价格承压。

【期货品种】：双焦 【交易方向】：看多 【理由】：阶段性超跌后反弹，原料强势带动成材上行，供需压力不大。

【期货品种】：钢坯 【交易方向】：中性 【理由】：出口转化为钢坯，库存低位支撑价格，但内外需求不确定性较大。

- 2025年上半年，铁水初步见顶，需求走弱，内外贸疲软，库存稳中有降，整体市场进入平衡格局。

- 下半年热卷供需双弱，出口可能超预期，市场波动加大，关注政策指引和地域性套利机会。

- 冷轧面临持续压力，热卷价格预计维持宽幅震荡，需关注内外博弈及减产落地结果。