电子行业：东海证券-电子行业周报：全球科技共振，“AI+算力”驱动增长-250901

- 英伟达第二季度营收强劲，数据中心业务增长显著，但中国市场表现不佳，主要因H20芯片未能出口。

- 中国互联网巨头在AI领域表现突出，推动云服务和广告业务增长，资本开支大幅上升。

- 电子行业需求温和复苏，建议关注AI服务器产业链、AIOT、设备材料及汽车电子国产化相关企业。

电子行业周报指出，全球科技共振和“AI+算力”驱动行业增长。

英伟达第二季度营收467.43亿美元，同比增长55.6%，数据中心业务占比88%。

中国市场销售未达预期，主要因H20芯片未能出口。

中国互联网巨头的AI战略成效显著，推动云服务和广告业务增长。

行业需求温和复苏，建议关注AI服务器产业链、AIOT、设备材料及汽车电子国产化。

英伟达的财报显示，数据中心业务是主要增长动力，营收410.96亿美元，同比增长56.43%。

中国区营收下降24.49%，黄仁勋预计中国市场将带来500亿美元商机。

阿里巴巴和腾讯的财报均显示AI相关业务增长强劲，阿里云业务和腾讯的核心业务均实现显著增长。

本周电子行业表现优于大盘，申万电子指数上涨6.28%。

建议关注受益于强劲海内外需求的AIOT企业、算力芯片、光器件及汽车电子相关公司。

风险提示包括下游需求复苏不及预期、国产替代进程缓慢及地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. AIOT领域： - 乐鑫科技 - 恒玄科技 - 瑞芯微 - 中科蓝讯 - 炬芯科技 - 全志科技 推荐理由：受益于海内外需求强劲。

2. AI创新驱动板块： - 算力芯片：寒武纪、海光信息、龙芯中科、澜起科技 - 光器件：源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信 推荐理由：关注AI技术的创新和应用。

3. 上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业： - 北方华创 - 中微公司 - 拓荆科技 - 华海清科 - 盛美上海 - 富创精密 - 新莱应材 - 中船特气 - 华特气体 - 安集科技 - 鼎龙股份 - 晶瑞电材 推荐理由：受益于国产替代进程的推进。

4. 汽车电子： - 新洁能 - 扬杰科技 - 斯达半导 - 宏微科技 - 国芯科技 - 兆易创新 - 韦尔股份 - 思特威 - 格科微 - 北京君正 - 江波龙 - 佰维存储 - 圣邦股份 - 思瑞浦 - 纳芯微 推荐理由：受益于新能源车的高增长与国产化机遇。

风险提示： 1. 下游需求复苏不及预期风险。

2. 国产替代进程不及预期风险。

3. 地缘政治风险。