五矿期货-氧化铝周报：下游因高成本出现减产，现货价格增幅放缓-241123

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：现货价格坚挺支撑期货价格，尽管下游因高成本减产，但短期内氧化铝现货价格上涨空间有限，整体维持高位震荡。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：下游铝厂因高成本检修停槽，影响需求，且环保督查及原料供应紧张导致部分氧化铝厂减产，短期供应增量有限。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：海外氧化铝价格上涨，国内市场出口窗口临近打开，预计全年将维持净出口格局，支撑国内氧化铝价格。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：原料端供应扰动频繁，短期矿石供应量难以大幅上行，整体市场依旧紧张，需关注后续供需变化。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：近期氧化铝现货价格易涨难跌，近月合约预计保持强势走势，建议逢低做多。

氧化铝现货价格上涨幅度放缓，因下游铝厂因高成本出现减产，整体利润转负。

国内氧化铝社会库存持续去库，但原料供应紧张，短期内矿石供应难以恢复。

预计氧化铝现货价格将维持高位震荡，短期内仍可考虑逢低做多近月合约。