汽车和汽车零部件行业：民生证券-汽车和汽车零部件行业周报：车企承诺降低账期，整零关系走向双赢-250615

- 车企承诺将供应商账期缩短至60天，推动整零关系向双赢转变，增强供应链稳定性。

- 本周乘用车销量同比增长12.4%，新能源车销量同比增长18.9%，但汽车板块整体表现弱于市场。

- 投资建议关注智能化和全球化加速突破的优质自主品牌及相关零部件企业，推荐吉利、比亚迪、理想、小鹏等。

本周汽车和零部件行业周报显示，乘用车销量为36.2万辆，同比上涨12.4%，但环比下降22.3%；新能源乘用车销量为20.2万辆，同比上涨18.9%，环比下降18.4%，新能源渗透率为55.7%，环比上升2.6个百分点。

汽车板块表现弱于市场，A股汽车板块下跌0.37%。

本月建议关注的核心组合包括吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团等。

多家车企承诺将供应商账期缩短至60天，以响应政策并提升竞争力，标志着整零关系向双赢转变。

缩短账期有助于零部件企业改善现金流和供应链稳定性。

华为开发者大会即将召开，预计将加速其在具身智能领域的布局，值得关注相关硬件环节的潜在变化。

投资建议方面，乘用车看好智能化和全球化的自主品牌，零部件推荐新势力产业链及智能化相关企业，机器人领域推荐具备强客户优势的汽配机器人标的，摩托车推荐春风动力，轮胎推荐赛轮轮胎和森麒麟，重卡推荐中国重汽。

风险提示包括汽车行业竞争加剧、需求不及预期及智能驾驶进度不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 乘用车： - 吉利汽车：看好智能化、全球化加速突破。

- 比亚迪：看好智能化、全球化加速突破。

- 理想汽车：看好智能化、全球化加速突破。

- 小鹏汽车：看好智能化、全球化加速突破。

- 小米集团：与电子组联合覆盖，关注其在智能化方面的布局。

- 赛力斯：看好智能化、全球化加速突破。

2. 零部件： - 新势力产业链： - 瑞鹄模具：推荐。

- 星宇股份：推荐。

- 小米链： - 无锡振华：建议关注。

- T链： - 拓普集团：推荐。

- 新泉股份：推荐。

- 双环传动：推荐。

- 智能化： - 伯特利：推荐智能驾驶。

- 地平线机器人：推荐智能驾驶。

- 科博达：推荐智能驾驶。

- 上声电子：推荐智能座舱。

- 继峰股份：推荐智能座舱。

3. 机器人： - 拓普集团：推荐，具有强客户卡位优势和批量化生产能力。

- 伯特利：推荐，具有强客户卡位优势和批量化生产能力。

- 爱柯迪：推荐，具有强客户卡位优势和批量化生产能力。

- 双环传动：推荐，具有强客户卡位优势和批量化生产能力。

- 银轮股份：推荐，具有强客户卡位优势和批量化生产能力。

- 豪能股份：建议关注。

- 均胜电子：建议关注。

- 隆盛科技：建议关注。

- 富临精工：建议关注。

- 中鼎股份：建议关注。

4. 摩托车： - 春风动力：推荐中大排量龙头车企。

5. 轮胎： - 赛轮轮胎：推荐龙头。

- 森麒麟：推荐高成长。

6. 重卡： - 中国重汽：推荐，因天然气重卡上量及需求向上。

风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶进度不及预期。