永安期货-芳烃橡胶早报-250717

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：聚酯负荷进一步下行，库存持续累积，现货加工费大幅走弱，市场情绪偏空。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：国内PX开工持稳，海外部分检修，市场供需平衡，但PXN小幅走弱，需关注后续动态。

【期货品种】：芳烃 【交易方向】：看多 【理由】：尽管进入累库阶段，但现货加工费已压缩至极低水平，边际可能出现供应减量，关注逢低做扩加工费机会。

- 近端TA开工小幅提升，聚酯负荷下行，库存持续累积，现货加工费显著走弱。

- PX国内开工持稳，海外检修影响，PXN小幅走弱，整体芳烃价差持稳。

- 面临累库阶段，关注聚酯淡季影响及低位加工费带来的扩加工费机会。