南华期货-铜周报-250425

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜价在7.7万-7.8万元每吨之间震荡，短期内可能见顶，供给偏紧已基本反映在铜价中，需求端表现良好，但缺乏突破阻力位的动力。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：全球铜加工能力集中在中国及其战略伙伴国，行业地缘政治特征明显，未来可能对铜价形成支撑。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：沪铜库存小幅回落，现货升水，但进口持续亏损及铜矿现货TC极端表现，显示市场存在一定压力。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：宏观经济政策对市场信心有所提振，但投资者未能推动铜价突破关键阻力位，市场情绪谨慎。

- 铜价在过去一周小幅上涨，现货升水情况良好，库存有所回落，显示出季节性去库现象。

- 全球铜加工能力显示出明显的地缘政治特征，中国及其战略伙伴占据主导地位，未来可能影响技术与工业竞争优势。

- 短期内铜价可能在7.7万-7.8万元每吨之间震荡，基本面供给紧张已反映在价格中，需求端表现乐观。