银河期货-橡胶板块周报：2025年06月第1周-250608

【期货品种】：NR合约 【交易方向】：看空 【理由】：仓单量低且虚实比创历史新高，预计后期持仓量降幅将大于仓单去库，月差可能在9月后走弱。

【期货品种】：SSBR-BR价差 【交易方向】：看多 【理由】：若乙烷供应受到限制，短期内可能利好SSBR-BR价差。

【期货品种】：RU合约 【交易方向】：看多 【理由】：国内商用车产量和货车出口量边际增量，形成对RU单边的利多因素。

【期货品种】：RU-SP价差 【交易方向】：看多 【理由】：中美贸易关系改善信号，预期贸易战利空减弱，建议在价差压力位止盈。

【期货品种】：橡胶 【交易方向】：中性 【理由】：市场对橡胶和纸浆供需差异的关注，需观察后续贸易关系和相关数据变化。

- NR合约的持仓量高达134.28万吨，仓单量仅为1.95万吨，虚实比创下新高，预计后期持仓量降幅将大于仓单去库。

- 美国对乙烷出口的限制可能影响中国的乙烷供应，短期内可考虑做多SSBR-BR价差。

- 中美贸易关系改善的信号可能利好RU合约，建议进行多RU空SP交易，并在价差运行至压力位时及时止盈。