长江期货-油脂半年报：走势高位震荡，等待天气及生柴机会-250701

【期货品种】：棕油 【交易方向】：看多 【理由】：虽然马来西亚在10月前的季节性累库趋势不变，但印尼增产预期未兑现且B40政策提振需求，预计国际棕榈油价格在四季度走强。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：美豆生长情况良好，且EPA草案对生柴掺混量的上调限制了美豆价格上涨动力，短期内价格震荡。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看多 【理由】：尽管全球菜籽供需略微放宽，但国内政策不确定性和进口量下滑将导致菜油库存去库，后续供应收紧。

【期货品种】：植物油综合 【交易方向】：中性 【理由】：短期内油脂整体走势高位震荡，受多重因素影响，需关注天气和政策变化。

【期货品种】：生柴 【交易方向】：看多 【理由】：B40政策的实施将持续提振需求，尤其是在印尼的市场环境中。

- 油脂市场短期高位震荡，需关注天气变化及生物柴油政策对价格的影响。

- 国际棕油供需保持紧平衡，预计四季度可能走强，而豆油供应压力逐步释放。

- 菜油供需略微宽松，但政策风险仍存，预计四季度油脂整体有走强的可能。