社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：即时零售618大促表现亮眼，5月茶咖头部品牌开店+店效双高增-250622

- 即时零售在618大促中表现亮眼，销售额同比增长18.7%。

- 茶饮和咖啡行业在5月实现门店和店效双高增，特别是蜜雪冰城等头部品牌持续扩张。

- 酒旅行业竞争加剧，京东等平台面临利润兑现压力，整体格局难以撼动。

- 港股和A股社会服务板块表现不佳，投资者需关注相关标的和潜在风险。

本周社会服务行业周报主要关注即时零售、旅游、潮玩及茶饮咖啡行业的表现。

618大促期间，即时零售销售额达到296亿元，同比增长18.7%。

京东在旅游领域推出“酒店PLUS会员计划”，但酒旅服务的履约要求和高供应链重置成本使得行业竞争格局较为稳固，后发者难以撼动。

潮玩方面，618期间淘系平台的玩具潮玩商家成交额实现三位数增长，泡泡玛特登顶销售榜。

茶饮和咖啡行业在5月数据向好，茶饮门店净增2.93万家，咖啡门店净增0.9万家，头部品牌如蜜雪冰城和古茗表现突出。

618大促期间，美妆电商整体增长稳定，四大电商平台的美妆GMV同比增长超过10%。

A股和港股的社会服务板块本周表现不佳，分别跑输大盘。

推荐投资标的包括长白山、好未来、特海国际、科思股份等，受益标的涵盖百胜中国、泡泡玛特等。

风险提示包括项目落地不及预期及行业竞争加剧等。

推荐标的及理由如下： 1. 旅游：长白山 理由：旅游行业在618大促中表现亮眼，且京东加码OTA布局，预示着未来增长潜力。

2. 教育：好未来、科德教育 理由：教育行业持续发展，具备较好的市场前景。

3. 餐饮/会展：特海国际、米奥会展 理由：餐饮行业在618大促中表现良好，且市场需求稳定。

4. 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 理由：美妆行业在618期间实现了较好的增长，电商平台的表现强劲。

受益标的： 1. 餐饮：百胜中国、蜜雪集团、古茗 理由：餐饮行业的持续增长和品牌扩展带动了整体业绩。

2. IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 理由：潮玩市场热度高，相关品牌销售额快速增长。

3. 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技 理由：美妆电商销售稳定增长，品牌表现优秀。

4. 新消费：赤子城科技 理由：新消费趋势带动相关企业发展。

5. 运动：力盛体育 理由：运动行业逐渐复苏，市场需求上升。

6. 即时零售：美团-W、顺丰同城 理由：即时零售市场增长迅速，相关企业受益明显。

7. 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 理由：眼镜行业需求稳定，相关企业前景良好。

8. 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S 理由：旅游行业复苏，相关企业有望受益。

9. 教育：凯文教育、有道 理由：教育市场持续增长，相关企业具备发展潜力。

风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。