电力设备行业：中邮证券-电力设备行业点评报告：蒙西电力现货市场转正，新能源全面入市的先验市场-250227

- 蒙西电力现货市场于2025年2月24日正式运行，促进价格机制理顺和市场化发展。

- 新能源已全面参与现货市场，预计绿色价值重估将对冲电价承压。

- 建议关注灵活决策的综合能源供应商和绿电价值重估相关企业，如国能日新、朗新集团及晶科科技。

蒙西电力现货市场于2025年2月24日正式运行，标志着自2022年6月启动试运行以来的成功转型。

这一市场的加速转正有助于理顺电价机制，推动市场化进程，有助于合理化补贴。

尽管市场对新能源电价承压表示担忧，但新能源的绿色价值可能会对冲电价下行压力，进而影响能源转型补贴的强度，减少制度性套利。

蒙西电力现货市场采用“全电量结算”模式，最大化价格发现效用，为其他省份提供了经验借鉴。

新能源方面，蒙西电网自2022年起全面参与现货市场，新能源发电占比持续提升，非水可再生能源消纳责任完成率也有所增长。

在收益保障方面，设定了发电企业的多项结算费用，确保其收益稳定。

投资建议方面，推荐关注具有高决策灵活性的“能源转型友好型”综合能源供应商，如国能日新、朗新集团等，同时看好绿电价值重估的晶科科技。

风险提示方面，需关注电力市场化推进不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 国能日新：作为“能源转型友好型”综合能源供应商，具备高决策灵活性，电力交易赋能是其发展的必要条件。

2. 朗新集团：同样是“能源转型友好型”综合能源供应商，具备高决策灵活性，关注其在电力市场中的表现。

3. 晶科科技：预计绿电价值有望得到重估，建议关注其在新能源领域的投资机会。