非金属类建材行业：光大证券-非金属类建材行业建材、建筑及基建公募REITs周报：日本经验，当前国内住宅新开工面积或已超跌，未来存回升可能-240602

1. 参考日本经验，中国住宅新开工面积或已超跌，未来存回升可能。

2. 中国城镇化进程相对晚，人口结构更优，人均住宅新开工空间理应更加充足。

3. 建筑建材行业优选组合：濮耐股份、华铁应急、鸿路钢构、中国巨石、北新建材、中国化学、中国电建。

本周建材行业观点：参考日本经验，中国住宅新开工面积或已超跌，未来存回升可能。

中国城镇化进程较晚，人口结构更优，人均住宅新开工空间理应更充足。

市场表现：本周建材指数下跌，基建公募REITs板块平均涨跌幅为-0.23%。

高频数据显示部分建材价格环比持平或略有涨跌。

投资建议：建议关注濮耐股份、华铁应急、鸿路钢构等公司。

风险分析：基建投资不及预期、房地产需求恢复不及预期、原燃料价格上涨。

投资标的：濮耐股份、华铁应急、鸿路钢构、中国巨石、北新建材、中国化学、中国电建 推荐理由：耐材出海，活性氧化镁新品国产替代、完成实控人变更，国资入主赋能、智能制造强化护城河、玻纤提价、地产链修复及多元化业务发展、现金流较佳，化工品涨价、水利水电建设及电力资产运营。