通惠期货-聚酯链日报：供应缩量支撑价格韧性，TA驱动有待终端放量-250911

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：供应缩量及部分大型装置检修导致行业整体负荷降至75%以下，形成价格底部支撑。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看多 【理由】：短期供应趋紧预期及下游PTA负荷降低，可能导致PX厂商调整开工率，从而支撑PX价格。

【期货品种】：聚酯短纤 【交易方向】：中性 【理由】：尽管聚酯开工率维持高位，终端库存累积及欧美订单前置效应消退可能抑制后续补库动能。

【期货品种】：涤纶短纤 【交易方向】：中性 【理由】：库存水平高于历史均值，需关注终端需求释放情况以消化库存压力。

【期货品种】：POY 【交易方向】：看多 【理由】：库存健康，相对其他品种具有更强的价格弹性。

- PX短期供应趋紧，PTA因部分大型装置检修，整体负荷下降，形成价格支撑。

- 聚酯需求维持韧性，但终端库存累积和欧美订单消退风险增加，需关注后续补库动能。

- 库存去化速度加快，若下游需求释放，PTA价格有望上行，预计产业链将进入底部震荡阶段。