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长江期货-库存累库较多，考验旺季成色-250901

研报作者：汪国栋来自：长江期货时间：2025-09-01 20:03:44

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研报类型

（PDF）
发布者

梦****始

研报出处

长江期货
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29 页
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研究报告内容

1/29

交易品种及交易方向

【期货品种】：铝【交易方向】：看多【理由】：尽管社会库存累库压力存在，但宏观经济数据改善预期以及下游需求逐步转入旺季，推动铝价上涨。

【期货品种】：铝【交易方向】：看空【理由】：由于社会库存累库施压，且美国补库需求已充分释放，铝价在高位震荡中回调。

【期货品种】：铝【交易方向】：中性【理由】：市场对美联储降息预期升温，短期内可能影响铝价波动，需关注宏观经济和政策变化。

核心观点

- 8月铝价整体呈现震荡上行趋势，但仍面临社会库存累库的压力。

- 美国经济数据疲软及美联储鸽派言论增强了市场对降息的预期，短期内海外订单增加支撑铝价。

- 随着国内下游需求转入旺季，库存出现改善迹象，推动铝价上涨。

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