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弘业期货-“反内卷”卷起的商品牛市-250723

研报作者:张永鸽,张天骜,王晓蓓 来自:弘业期货 时间:2025-07-24 09:58:15
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    hai****@12
  • 研报出处
    弘业期货
  • 研报页数
    13 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    353 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:钢铁 【交易方向】:看多 【理由】:政策支持力度加大,推动落后产能退出,预计供需结构将改善,价格有回升空间。

【期货品种】:有色金属 【交易方向】:看多 【理由】:在“反内卷”政策的引导下,优质企业将受益,行业整合和价格回升预期增强。

【期货品种】:石化 【交易方向】:中性 【理由】:尽管面临淘汰落后产能的压力,但短期内供需矛盾仍存,价格波动可能性较大。

【期货品种】:建材 【交易方向】:看多 【理由】:政策推动行业稳增长,预计需求将逐步回暖,价格有望上涨。

【期货品种】:新能源 【交易方向】:看空 【理由】:行业过剩风险加大,短期内供需失衡可能导致价格继续下滑。

核心观点

- 近年来,国内经济转型加快,新兴行业和新能源行业快速扩张,但供需结构出现过剩,导致商品价格下滑和企业亏损加剧。

- 政府出台多项政策,聚焦“反内卷”,治理低价无序竞争,推动落后产能有序退出,促进高质量发展。

- 本轮“反内卷”行情旨在化解结构性产能过剩与需求不足的矛盾,深化供给侧改革,支持传统行业稳增长。

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