军工行业：太平洋证券-军工行业周报：中国交付全球最大“人造太阳”重要部件-250413

- 中国成功交付全球最大“人造太阳”ITER项目的关键部件，标志着该项目的重要进展。

- 预计中国国防支出将持续增长，未来可能高于GDP增速，军工行业有望迎来复苏。

- 建议关注先进战机、卫星互联网等领域的优质龙头公司，但需注意军品订单和交付进度的风险。

本周要闻：中国成功交付全球最大“人造太阳”国际热核聚变实验堆（ITER）计划中的重要部件，标志着ITER磁体馈线系统中所有超大部件的研制顺利完成。

该系统由中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所研制，校正场线圈内馈线是其中最大部件，具有重要意义。

行业观点：近年来，中国国防预算增幅保持在7%左右，国防支出占GDP比重低于1.5%，显示出增长空间。

预计到2025年，行业将迎来复苏，军工板块有望进入业绩改善与估值提升的阶段。

建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网和深海科技等领域的优质龙头公司。

风险提示：军品订单增长可能低于预期，产品交付进度可能滞后，以及军品采购价格波动等风险。

投资标的：先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域的优质龙头公司。

推荐理由：1. 国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP的比重低于世界主要军事大国的平均水平，显示出中国国防支出仍有较大增长空间。

2. 预计未来国防支出将长期高于GDP增速，行业有望在2025年“十四五”收官之年迎来全面复苏的景气拐点。

3. 随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块可能进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。

4. 推荐关注竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司，能够在市场中占据优势地位。