中诚信国际-4月PMI数据点评：关税冲击下PMI回落，提振内需尤为关键-250430

- 4月制造业PMI降至49%，结束连续增长，显示出外部环境变化和高基数的压力。

- 内外需双双收缩，关税战对出口造成显著冲击，制造业新订单和生产指数均回落。

- 高技术制造业仍保持扩张，但整体行业景气度分化，基础原材料行业持续下滑。

4月PMI数据显示，制造业与非制造业均出现回落，制造业PMI降至49%，结束了连续增长的态势，反映出外部环境变化和高基数的影响。

新订单、出口订单和在手订单指数均显著下降，表明内外需双双收缩，关税战对经济的冲击开始显现。

生产方面，制造业生产指数回落至49.8%，预期指数虽仍在荣枯线以上，但有所下降。

库存方面，企业正在主动去库存，原材料和产成品库存均有所减少，显示出需求疲软。

行业表现方面，高技术制造业仍保持扩张，PMI为51.5%，显示出较强韧性，而装备制造业和消费品行业因出口受限而回落至荣枯线以下。

基础原材料行业PMI持续下滑，反映出整体经济的压力。

不同规模企业均出现景气度下行，大型企业回落至49.2%，与中小企业差距缩小。

总体来看，内需的提振显得尤为关键，面对外部挑战，需加强内需刺激政策以应对经济下行压力。