医药行业：海通国际-医药行业周报：医药板块显著跑赢大盘，Biotech和制药公司领涨-250720

- 本周港股医药板块显著跑赢大盘，恒生医疗保健指数上涨12.0%，主要受益于Biotech和制药公司的强劲表现。

- 中国生物制药以约5亿美元收购礼新医药，进一步提升市场关注度。

- 美股医疗保健精选行业指数下跌1.0%，强生和诺华发布的业绩显示出创新制药和医疗科技的稳定增长。

本周医药行业表现强劲，恒生医疗保健指数上涨12.0%，显著跑赢恒生指数的2.8%。

自2025年年初以来，医疗保健指数涨幅达到72.5%，超出恒生指数48.7个百分点。

各子行业中，Biotech和制药板块表现最为突出，分别上涨16.1%和15.0%。

主要推动因素包括头部企业如百济神州、康方生物及三生制药等的强劲表现，以及中国生物制药收购礼新医药提升市场关注度。

本周表现突出的个股包括乐普生物（+62.0%）、三生制药（+24.7%）和康方生物（+24.3%），而表现较弱的包括时代天使（-3.3%）和微创医疗（-1.3%）。

相比之下，美股医疗保健精选行业指数下跌1.0%，年初以来跌幅达4.3%，表现不及标普500指数。

行业动态方面，中国生物制药宣布以约5亿美元收购礼新医药，国家药品联合采购办公室公布第十一批集采药品名单，强生和诺华发布了2025年上半年业绩，分别实现收入456亿美元和273亿美元，净利润增长显著。

投资标的及推荐理由如下： 1. 乐普生物：涨幅62.0%，表现优异，值得关注。

2. 三生制药：涨幅24.7%，作为头部药企，业绩增长潜力大。

3. 康方生物：涨幅24.3%，在生物制药领域表现突出。

4. 复宏汉霖：涨幅20.5%，具备良好的市场前景。

5. 百济神州：涨幅18.6%，作为领先的生物制药公司，持续受到市场关注。

推荐理由： - Biotech和制药公司在本周显著跑赢其他医药子版块，主要受益于头部生物制药公司和药企的强劲表现。

- 中国生物制药收购礼新医药，提升了市场对PD-1/VEGF双抗赛道的关注度，进一步刺激了相关公司的股价上涨。

- 整体医药板块在港股市场表现强劲，恒生医疗保健指数大幅上涨，显示出投资者对医药行业的信心。