国元期货-黑色期货月报：需求偏弱向上传导，价格难涨-250611

【期货品种】：镍矿 【交易方向】：看空 【理由】：需求偏弱，菲律宾矿区装船效率恢复，印尼供应紧缺现象难改，价格压力向原料端传导。

【期货品种】：镍铁 【交易方向】：看空 【理由】：印尼小冶炼厂加大检修，冰镍减产，但国内铁厂产量恢复，且不锈钢需求走弱，价格难以上涨。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看空 【理由】：青山集团放开价格管控，贸易商低价出货，不锈钢排产下降，市场价格承压。

- 美国非农数据表现良好，但中国出口和进口增速放缓，整体需求偏弱。

- 菲律宾和印尼镍矿供应紧张，镍铁生产小幅下降，但不锈钢需求走弱，价格承压。

- 操作建议为关注原料端价格压力，预计镍及不锈钢价格难以上涨。