永安期货-燃料油早报-250901

【期货品种】：新加坡380cst高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫裂解震荡走强，近月月差小幅走强，基差反弹，EW价差继续反弹，受美国制裁影响，市场情绪趋于乐观。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫裂解走弱，月差震荡，LU内外价差维持在10美金震荡，基本面显示供需偏弱。

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：全球高硫供需转弱，国内现货过剩，但新加坡高硫船燃需求支撑，需警惕市场情绪波动。

【期货品种】：MF0.5燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：基差开始反弹，外盘表现积极，关注四季度低硫-高硫价差扩张机会。

- 新加坡380cst高硫燃料油价格震荡走强，近月月差和基差有所反弹，但低硫裂解走弱，市场情绪需警惕过热。

- 受美国制裁影响，高硫全球供需转弱，物流重塑支撑新加坡高硫船燃需求，EW价差仍在修复。

- 新一轮制裁可能对国内重质原油供应形成较大影响，四季度低硫-高硫价差扩张机会值得关注。