隆盛科技：开源证券-隆盛科技-300680-公司信息更新报告：2025H1业绩符合预期，人形机器人多点突破-250831

投资标的：隆盛科技（300680） 推荐理由：公司2025H1业绩符合预期，汽车零部件业务稳定增长，人形机器人核心部件实现多点突破，逐步构建“汽车+机器人”双轮驱动的发展态势，预计未来业绩持续释放，维持“买入”评级。

- 隆盛科技2025年上半年业绩符合预期，营业收入12.24亿元，同比增长15.44%，归母净利润1.05亿元，同比增长1.38%。

- 人形机器人业务实现多点突破，谐波减速器和灵巧手等核心部件持续创新，逐步构建“汽车+机器人”双轮驱动的发展态势。

- 预计2025-2027年归母净利润将分别达到4.01亿、6.03亿和7.61亿元，维持“买入”评级。

隆盛科技（300680）在2025年上半年业绩符合预期，营业收入为12.24亿元，同比增长15.44%；归母净利润为1.05亿元，同比增长1.38%。

公司在汽车零部件主业保持稳定增长的同时，人形机器人业务实现多点突破，形成“汽车+机器人”双轮驱动的发展态势。

具体业务表现如下： 1. EGR业务：2025年上半年营收4.51亿元，同比增长27.44%，受益于油车混动化趋势，乘用车领域市占率提升，商用车市场取得突破。

2. 新能源业务：营收4.84亿元，同比增长6.05%，聚焦电机铁芯业务，成功攻克薄材料焊接技术。

3. 精密汽车零部件：营收2.87亿元，同比增长19.61%，获得多个小总成项目，预计下半年将进入爬坡阶段。

人形机器人业务方面，谐波减速器和关节模组的研发取得进展，预计2026年第一季度形成7万台谐波减速器产能。

灵巧手产品持续迭代，形成军品级、工业级、消费级三大产品线。

公司维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为4.01亿元、6.03亿元和7.61亿元，对应当前股价的PE为31.8倍、23.9倍和18.0倍，维持“买入”评级。

风险提示包括宏观经济波动、人形机器人产业化不及预期及供应链导入不及预期。