中原期货-白糖周报：白糖市场震荡上行，基差收窄与持仓下降并存-250627

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：市场处于供应紧缩驱动的震荡上行阶段，云南新糖放量对冲广西停产缺口，且进口利润修复与国内低库存形成支撑。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：主力合约持仓大幅下降，反映资金对高价持谨慎态度，需关注配额政策调整对进口增量的影响。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：终端消费疲软，5月食糖销量同比仅增2.71%，工业库存环比降21.08%。

- 白糖市场震荡上行，现货价格上涨，基差收窄，但持仓量下降，显示市场情绪谨慎。

- 供应方面，广西甘蔗糖产量归零，云南增产但环比大幅下降，整体供应紧缩。

- 需求疲软，工业库存下降，进口糖增量和配额内加工利润提升对市场形成支撑。