弘业期货-聚酯：延续去库周期， 需求仍在承压-250429

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：4月检修集中，5月仍有停车计划，市场去库但受宏观和成本影响，向上驱动力不足，关税政策若缓和或有反弹机会，但短期向下空间有限。

【期货品种】：MEG 【交易方向】：看空 【理由】：煤制装置检修接近尾声，5月中上供应可能增加，关税抬高进口成本且拖累下游需求，整体偏弱运行，需关注宏观及政策变化。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：看空 【理由】：成本支撑不足，需求端订单受政策压制，整体驱动不足。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：中性 【理由】：需求季节性好转，但成本受宏观拖累，绝对价格向上驱动不足，整体表现好于聚酯纤维类。

【风险点】：原油关税政策及装置意外变动。

- 聚酯行业仍在去库周期中，需求受到宏观经济和成本压力的影响，短期内上涨动力不足。

- PTA市场在检修集中期，若关税政策放松，可能出现反弹机会；MEG供应预计在5月增加，但受进口成本和下游需求拖累。

- 短纤和瓶片市场表现分化，短纤需求疲软，而瓶片受季节性需求好转影响，整体表现略优于聚酯纤维。

- 风险点包括原油价格波动和关税政策变化可能带来的不确定性。