财信证券-可转债周报：科技内部轮动或加快，转债关注交易节奏-250223

- 转债市场整体偏乐观，但当前估值较贵，跟涨弹性受限，需关注交易节奏。

- 科技板块短期内部轮动加快，建议均衡配置中大盘转债及偏股弹性标的。

- 关注AI、机器人等科技领域以及高股息资产，同时留意并购重组和化债方向的转债机会。

债券标的：福新转债、奥飞转债、银轮转债、欧通转债、科数转债；金诚转债、松原转债、新致转债、远信转债、鼎胜转债。

操作建议： 1. 均衡配置中大盘转债和偏股的弹性标的。

2. 关注AI、机器人等科技板块，尤其是溢价率较低、暂未有强赎风险的品种。

3. 投资高股息等方向，低利率行情下高股息等红利资产具备一定防御属性。

4. 关注并购重组、破净央国企、化债等方向的转债。

理由： - 短期科技板块拥挤度升高，市场分歧显现，内部轮动或加快。

- 中长期来看，股市整体偏积极，市场流动性充裕，风险偏好和交易情绪回升。

- 政策支撑仍存，民营企业座谈会召开，以及市场对两会稳增长政策的期待。

- 在低利率背景下，机构的配置需求以及转债净供给规模的减少支撑转债估值处于相对高位。

- 当前市场处于“股市整体偏强但转债估值较贵”的格局，转债跟涨弹性受限，转债择券难度加大，呈现结构性行情。