中泰期货-集运指数（欧线）期货周报：联盟间价格竞争持续负反馈，五一前出货量未有显著提升-250427

【期货品种】：集运指数（欧线）期货 【交易方向】：看空 【理由】：由于联盟间价格竞争持续，运价整体下行，供给偏向饱满，船司揽货压力增加，短期内运价大幅上涨的可能性较小，整体市场处于低迷状态。

【期货品种】：现货报价（MSK、ONE、YML） 【交易方向】：看空 【理由】：现货报价均调降至1600 USD，反映出市场需求未出现大规模爆发，运价持续承压。

【期货品种】：欧线运力供给 【交易方向】：看空 【理由】：运力供给偏向饱满，船司之间存在揽货压力，导致运价受到压制，形成负反馈链条。

【期货品种】：未来运价走势 【交易方向】：中性 【理由】：未来运价走势取决于供需结构的差值，若需求增长而供给无法匹配，运价有望企稳回升；反之，供给持续过剩则运价面临下行压力。

【期货品种】：红海航线及中东地区谈判 【交易方向】：中性 【理由】：需关注新开情况和谈判进展，可能对运价走势产生影响。

【期货品种】：地缘风险 【交易方向】：中性 【理由】：地缘风险预期变化可能对市场情绪和运价产生影响，需持续关注。

- 欧线运价因联盟间竞争激烈而持续下行，目前现货报价调降至1600美元，整体市场需求稳定但未出现爆发。

- 船司揽货压力加大，运力供给偏满，短期内运价大幅上涨的可能性较小，预计节前将维持偏弱震荡。

- 后续运价走势取决于供需结构，若需求明显增长而供给无法匹配，运价有望企稳回升；反之，供给过剩将继续施压运价。