开源证券-北交所策略专题报告：北证2025中报“成绩单”，营收+6%净利+11%双增领跑，韧性凸显结构亮点纷呈-250831

- 北交所274家上市公司2025年上半年实现营收920.40亿元，同比增长5.98%，净利润66.08亿元，同比增长11.45%，整体修复趋势明显，优于创业板和科创板。

- 五大产业均实现营收增长，其中信息技术和化工新材的净利润降幅收窄，医药生物毛利率最高。

- 建议关注科技成长、自主可控及军工等领域的优质公司，同时警惕高估值非科技公司的波动风险。

北交所2025年中报显示，274家上市公司整体业绩修复明显，营收达到920.40亿元，同比增长5.98%；归母净利润66.08亿元，同比增长11.45%。

北交所公司毛利率为22.68%，归母净利率为7.18%。

与创业板和科创板相比，北交所的业绩修复情况更为优越，营收和净利润增速均高于其他两个板块。

从行业来看，高端装备、信息技术、化工新材料、消费服务和医药生物等行业均实现了营收增长，信息技术和化工新材料的归母净利润降幅明显收窄。

前15大企业的平均营收和净利润分别增长10.44%和12.80%。

此外，有22家企业在三年内营收增速均超过10%，2025H1整体增速为29.06%和11.80%。

在市场表现方面，北证50指数报收于1574.25点，估值稳定。

尽管日成交额有所下滑，但整体流动性仍保持活跃。

建议关注科技成长、自主可控等领域的企业，同时警惕高估值非科技公司的波动风险。

IPO审核方面，2家企业提交注册，2家企业已过会。

整体来看，报告强调了政策风险、数据统计误差和宏观环境风险等潜在风险因素。

本报告的投资建议及理由为： - 关注科技成长、自主可控、反内卷、军工等领域的投资机会。

- 强调北交所稀缺性和专精特新小巨人公司所代表的新质生产力。

- 注意部分高估值但业绩不达预期的非科技公司可能存在波动风险。

- 部分经过充分调整的次新股可以重新关注。

- 本周调入的股票包括捷众科技和林泰新材，调出广厦环能。