太平洋证券-估值与盈利周观察——6月第2期：金融、周期领涨-250616

- 上周市场估值普遍下跌，金融和周期性行业表现较好，而科创50和消费板块表现较弱。

- 从估值角度看，食品饮料、农林牧渔等行业相对便宜，非银金融和有色金属估值接近一年低位。

- 盈利预期整体微幅调整，钢铁行业预期上调幅度最大，海外市场表现分化，需关注市场波动风险。

在6月第2期的投资报告中，市场整体估值普遍下跌，金融和周期性行业表现突出，科创50则表现较弱。

从估值角度看，食品饮料、农林牧渔和公用事业等行业相对便宜。

展望未来，本周市场的权益风险溢价（ERP）小幅上升，处于一倍标准差附近。

具体市场表现方面，金融、周期和创业板指数表现最佳，而科创50、消费和国证2000则表现较差。

行业方面，有色金属、石油石化和农林牧渔涨幅居前，家用电器、食品饮料和建筑材料表现最弱。

在相对估值方面，创业板指数与沪深300的PE和PB均有所下降。

全A的ERP小幅上升，仍处于一倍标准差附近。

不同大类行业的估值显示，金融和地产的估值高于历史50%分位，原材料和设备制造等行业则在50%及以下水平。

一级行业估值分化明显，非银金融、有色金属和电力设备等行业估值接近近一年低位。

同时，热门概念如无人驾驶、数字货币和6G等的估值处于三年历史较高分位。

各行业的盈利预期整体小幅变动，钢铁行业的预期上调幅度最大，而计算机行业则下调幅度最大。

海外主要指数方面，上周表现分化，韩国综合指数表现最佳，德国DAX指数表现最差。

风险提示包括市场波动性、数据时滞性及历史数据不代表未来表现。

本报告的投资建议及理由为： - 当前金融和周期行业表现优异，建议关注这些领域的投资机会。

- 食品饮料、农林牧渔和公用事业等行业估值偏低，具备投资价值。

- 创业板指相对沪深300的估值下降，建议关注成长性较好的企业。

- 无人驾驶、第三代半导体等热门概念处于高估值状态，需谨慎投资。

- 盈利预期微幅变动，钢铁行业前景向好，计算机行业需关注下调风险。

- 市场波动性加大，建议保持谨慎，关注风险提示。