宝城期货-动力煤周报：高供应高库存压制，港口煤价偏弱震荡-250425

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：国内动力煤价格持续弱势，供应压力大且库存高企，电煤需求季节性走弱，预计价格反弹空间有限。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：中性 【理由】：虽然存在迎峰度夏的补库需求，但高库存水平限制了价格的上涨动力，市场氛围偏空。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：中美贸易摩擦加剧，非电终端出口担忧，进一步压制市场情绪。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：风电和光伏新增机组快速增长，导致电煤需求仍将维持低位，供需格局宽松。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：港口煤价偏弱震荡，日均调入量高于调出量，库存持续累积。

- 国内动力煤价格持续弱势，秦皇岛港5500K报价659元/吨，周环比下跌7元/吨。

- 虽然煤炭进口量下降，但国内产量增长，供应压力未缓解，电煤需求季节性走弱。

- 高库存水平限制了煤价反弹空间，预计近期煤价将维持偏弱震荡。