诚通证券-宏观与大类资产周报：美国“对等关税”即将落地，全球资产价格波动加大-250331

- 上周A股整体震荡调整，科技成长板块回调明显，而红利和消费板块逆势上涨，市场成交量继续萎缩。

- 二季度基本面数据可能出现下行拐点，但政策支持可能延后拐点到来，投资者需关注经济数据变化。

- 短期内建议关注高股息红利和低位涨价周期品，长期看好科技、制造、消费及医药等行业的产业趋势机会。

本周投资报告核心要点总结如下： 1. 宏观经济环境：美国即将实施“对等关税”，预计将加大全球经济波动风险。

中国二季度基本面数据可能出现向下拐点，但在政策支持下，拐点到来可能延后。

2. A股市场表现：上周A股整体震荡调整，科技成长板块调整幅度较大，红利和消费板块逆势上涨。

日均成交金额为1.23万亿元，较前周缩量。

两融余额小幅下降，但融资买入占比有所上升。

3. 行业动态：钢铁、汽车产业链开工率较去年同期上升，化工产业链开工率下降。

新房成交面积上升，二手房成交下降。

猪肉和蔬菜批发价格变动，黑色系商品价格普遍上涨。

4. 投资策略：短期关注高股息红利、低位涨价周期品、补贴消费品及景气度高的成长板块，如铝、工程机械、白电、风电和光伏等。

中长期关注科技、制造、消费和医药行业的产业趋势机会。

5. 风险提示：政策落地节奏和效果存在不确定性，房地产投资亟待提振，全球经贸风险增加。